Китайските акции на оптични модули отвориха с понижение, след което се повишиха на 5 август, тъй като облигациите от страна на продавача очертаха потенциалното ограничение на САЩ върху произведените в Китай компоненти за центрове за данни като управляем, зависим от сценария шок. Nomura моделира два случая. В тясна забрана за сглобени в Китай компоненти за центрове за данни, водещите китайски производители на оптични модули Innolight и Eoptolink са до голяма степен изолирани благодарение на съществуващия си задграничен капацитет от висок клас. Пълна забрана за всички китайски оптични модули от следващо поколение би довела до загуба на резултат, забавяйки изграждането на глобални AI центрове за данни и повишавайки разходите за внедряване, тъй като седем от десетте най-големи доставчици на оптични модули в света са китайски и доставят над половината от високоскоростните модули на хиперскалерите в САЩ.
Citi класира експозицията от най-малко до най-голямо като TFC, DSBJ, след това Eoptolink. TFC произвежда пасивни устройства за тайландски асемблиращи модули и разширява завод в Тайланд. Eoptolink извлича приблизително 88 процента от приходите от базата си в Тайланд, като експанзията продължава; остатъчният риск е правилата на САЩ, които третират притежавания от Китай капацитет от трета страна като обхват. DSBJ поддържа 69,7 процента от капацитета на оптични модули в континентален Китай, а останалата част в Тайван, но доставките му за САЩ вече се насочват през заводите в Тайланд и Тайван, като целта за 2027 г. е 35 милиона 800G/1.6T единици, две трети в Тайланд и една трета в Тайван.
От страна на PCB, Victory Giant Technology скочи в рамките на деня поради новинарския поток. От страна на AI-чипове, Macquarie беше домакин на ръководството на Biren Technology за ексклузивно обаждане с инвеститори и определи целева цена от 140 юана, срещу текущите 31,44, което предполага 4,5 пъти ръст. Оптимистичната теза се основава на това, че серията BR10X GPU спечели основен местен доставчик на облачни услуги, като следващото поколение BR20X се очаква в рамките на месеци, включващо по-високи изчисления, чиплет дизайн, по-голяма честотна лента die-to-die и усъвършенствани пакети. Ръководството вижда вътрешните цени на AI-чипове да се повишават както в категориите GPU, така и в ASIC поради ограниченията за внос и нарастващото китайско търсене, като новите продукти с висока изчислителна мощност управляват ASP над 100 000 юана от 2027 г. Macquarie прогнозира покачване на приходите на Biren от 1,035 милиарда юана през 2025 г. до 16,555 милиарда до 2028 г., с рентабилността инфлексия, пристигаща през 2027 г.
Source link